ذخایر ارز و طلای خارجی ، نمونه کارها سرمایه گذاری و مدیریت ریسک

بانک ایتالیا مانند سایر بانکهای مرکزی ملی یوروسیستم (NCBS) ، ذخایر رسمی ایتالیا و بخشی از بانک مرکزی اروپا (ECB) را مدیریت می کند. ذخایر رسمی به حفظ اعتبار سیستم اروپایی بانکهای مرکزی (ESCB) کمک می کند و ممکن است برای مداخله در بازار ارز استفاده شود. ذخایر ملی به ایتالیا اجازه می دهد تا تعهدات خود را در مقابل مؤسسات مالی بین المللی انجام دهد.

این بانک دارای سبد مالی مالی خود به یورو است که به همراه ذخایر ارزی و فقط آن دسته از بدهی های مرتبط با سیاست پولی ، مجموعه دارایی های مالی خالص را تشکیل می دهد. اینها به منظور جلوگیری از هرگونه دخالت در انجام سیاست های پولی ، در رعایت محدودیت ها و محدودیت های تعیین شده توسط یوروسیستم سرمایه گذاری می شوند. دارایی های مالی خالص به دو هدف خدمت می کنند: آنها به تأمین هزینه های تجاری کمک می کنند و قدرت سرمایه بانک را در برابر خطرات مربوط به انجام فعالیت های نهادی حفظ می کنند. استقلال مالی شرط اساسی برای حفظ استقلال از هرگونه نفوذ سیاسی یا اداری و انجام وظایف نهادی است.

ذخایر رسمی

بانک ایتالیا ذخایر رسمی این کشور را به ارز و طلای خارجی در اختیار دارد و مدیریت می کند. ماده 127 پیمان عملکرد اتحادیه اروپا (ماده 105 پیمان EC) تصریح می کند که این ذخایر به همراه سایر بانکهای مرکزی ملی (NCBS) و ذخایر رسمی بانک مرکزی اروپا ((ECB) ، بخشی از ذخایر که توسط یوروسیستم برگزار می شود.

اطلاعات کامل در مورد مدیریت ذخایر را می توان در Relazione sulla gestione e sulle attività della banca d'Italia یافت.

بانک ایتالیا همچنین به دنبال دستورالعمل های تعیین شده توسط شورای حاکم ، بخشی از ذخایر اختصاص یافته به بانک مرکزی اروپا را مدیریت می کند.

ذخایر ملی

یکی از اصلی ترین دلایل حفظ ذخایر ملی ، تهیه ذخایر خارجی اضافی به بانک مرکزی اروپا است که ممکن است از NCBS بخواهد در شرایط معین انجام دهد. بانک ایتالیا همچنین از ذخایر ملی برای تأمین بدهی های ارزی خارجی به نمایندگی از خزانه داری (جلوگیری از هرگونه تأثیر در بازار ارز) و انجام تعهدات خود نسبت به سازمان های بین المللی مانند صندوق بین المللی پول استفاده می کند. سرانجام ، ذخایر ملی ، که بخشی از ذخایر یوروسیستم است ، نقش مهمی در ایجاد و حفظ اعتبار ESCB دارند.

سود حاصل از مدیریت ذخایر رسمی یک مورد اصلی در بیانیه درآمد بانک است و صداقت ترازنامه خود را به عنوان محافظت در برابر خطرات مرتبط با فعالیت یک بانک مرکزی تضمین می کند.

بنابراین اهداف اصلی مدیریت ذخیره ، حفظ ارزش سرمایه و نقدینگی است. علاوه بر این ، از آنجا که آنها یک مؤلفه مهم مهم دارایی های بانک هستند ، ذخایر موفق می شوند حداکثر بازده را برای یک سطح قابل قبول از ریسک بدست آورند.

مدیریت ذخایر رسمی - مانند سرمایه گذاری نمونه کارها یورو - با هدف تأمین مالی پولی کسری بودجه ، همانطور که در ماده 123 TFUE ارائه شده است ، نمی تواند انجام شود. در نتیجه ، خریدهای اولیه اوراق بهادار صادر شده توسط کشورهای عضو و نهادها و نهادهای جامعه ممنوع است ، در حالی که خریدهای موجود در بازار ثانویه مشمول آستانه نظارت هستند.

ذخایر بانک مرکزی اروپا

یک رویکرد تا حدی غیر متمرکز برای مدیریت ذخایر ECB اتخاذ شده است ، با چند کارکرد ، مانند مدیریت ریسک و حسابداری ، مستقیماً توسط ECB و کارکردهای سرمایه گذاری و دفترچه پشتیبان منتسب به NCB های مجرد در دستورالعمل های تعیین شده توسط شورای حاکم انجام می شود. واداین دستورالعمل ها اهداف کلی مدیریت ذخیره را به قوانین دقیق ترجمه می کنند ، از جمله لیست صادرکنندگان و همتایان واجد شرایط و مجموعه ای از محدودیت های اعتبار و ریسک بازار.

هدف اصلی مدیریت ذخیره ECB اطمینان از اینکه مقدار کافی از منابع نقدینگی در هر زمان لازم برای عملیات سیاست های ارزی در دسترس است. در صورت مداخله در مقیاس بزرگ ، بانک مرکزی اروپا می تواند بیشتر از ذخایر خارجی NCBS تماس بگیرد یا مداخله را بدون استفاده از دارایی های ارزی خود (به عنوان مثال با استفاده از مبادلات ارزی) تأمین کند. با توجه به الزامات سختگیرانه امنیتی و نقدینگی که ضمنی در هدف نمونه کارها ضمنی است ، ذخایر ECB نیز می تواند برای به حداکثر رساندن بازده مدیریت شود.

یک اصل مهم مدیریت ذخیره ، هم از ECB و هم از ذخایر ملی ، "بی طرفی بازار" است. این بدان معنی است که باید در بازارهایی که به اندازه کافی عمیق و مایع هستند ، سرمایه گذاری ها انجام شود تا اطمینان حاصل شود که معاملات به راحتی با قیمت های تعیین شده در بازار جذب می شوند.

اطلاعات کامل در مورد مدیریت ذخایر ECB در وب سایت ECB در دسترس است.

روی ذخایر طلای بانک ایتالیا تمرکز کنید

هدف از ذخایر طلا تقویت اعتماد به نفس در ثبات سیستم مالی ایتالیا و واحد پول است. این عملکرد هنگامی که شرایط ژئوپلیتیکی یا وضعیت اقتصادی بین المللی می تواند بازارهای مالی را در معرض خطر اضافی قرار دهد ، مانند یک ارز خارجی یا بحران مالی ، از اهمیت بیشتری برخوردار می شود.

بانک ایتالیا پس از ذخیره فدرال ایالات متحده ، دویچه بوندزبانک و صندوق بین المللی پول ، چهارمین ذخایر بزرگ طلای جهان را در اختیار دارد. وزن طلای این بانک 2،452 تن وزن دارد ، بیشتر در میله ها (95493 مورد از آنها وجود دارد) اما با بخش کوچکی از سکه ها نیز وجود دارد. با توجه به قوانین حسابداری یوروسیستم ، یعنی با قیمت های پایان سال بازار ، طلا ارزش دارد. در 31 دسامبر 2018 ذخایر طلای این بانک حدود 88 میلیارد یورو ارزش داشت.

ذخایر طلا بخشی از ذخایر رسمی ارزی ایتالیا را تشکیل می دهد و در انجام کارکردهای عمومی خود برای بانک ایتالیا محافظت می کند. این بانک ذخایر تحت شرایط پیمان عملکرد اتحادیه اروپا و اساسنامه سیستم اروپایی بانکهای مرکزی (ESCB) و بانک مرکزی اروپا (ECB) را در اختیار دارد: ذخیره و مدیریت ذخایر رسمی از جمله اصلی استوظایف یوروسیستم.

طلا هیچ گونه ریسک پرداخت بدهی ندارد زیرا توسط مقامی (مانند دولت یا بانک مرکزی) "صادر" نمی شود. دارای تعدادی ویژگی است که آن را از بسیاری دیگر از فلزات موجود در طبیعت متمایز می کند: در حالت خالص تقریباً فاسد نشدنی است، زنگ نمی زند و اکسید نمی شود، حمل و نقل و ذخیره سازی آن آسان است و انعطاف پذیری زیاد آن باعث می شودبسیار قابل اجرادر طول تاریخ، این ویژگی ها در کنار کمیاب بودن طلا، آن را به واحدی مفید برای سنجش ارزش کالا و وسیله ای کارآمد برای پرداخت تبدیل کرده است.

به دلیل ویژگی ها و عملکردهای طلا، بانک های مرکزی از آن برای اهداف مختلفی استفاده می کنند: آنها آن را به دلایل مالی یا تنظیم سطح ذخایر خرید و فروش می کنند. آن را برای کسب درآمد واریز می کنند و از آن به عنوان وثیقه برای گرفتن وام استفاده می کنند.

بانک ذخایر طلای خود را در نتیجه مجموعه ای از وقایع در طول 120 سال فعالیت خود به دست آورد. در سال 1893، سه مؤسسه صادرکننده - Banca Nazionale del Regno d'Italia، Banca Nazionale Toscana، و Banca Toscana di Credito - ادغام شدند تا بانک ایتالیا را ایجاد کنند، که در ابتدا دارای ذخایر طلای خود بود. این ذخایر تا آغاز جنگ جهانی دوم به تدریج افزایش یافت. در پایان جنگ، آنها به طور جدی تخلیه شدند، تا حدی به این دلیل که برخی از ذخایر طلای آن توسط نیروهای اشغالگر حذف شده بود. پس از جنگ، ایتالیا به یک کشور صادرکننده تبدیل شد و ورودی های زیادی از ارز خارجی، عمدتاً دلار، دریافت کرد که بخشی از آن به طلا تبدیل شد. این طلا به عنوان مثال در سال 1976 برای تضمین وام از بانک بوندس‌بانک استفاده شد. در پایان دهه 1990، پس از اینکه بانک باقیمانده ذخایر طلای اداره سابق ارز ایتالیا (UIC) را خریداری کرد و بخشی از ذخایر خود را با راه اندازی اتحادیه اقتصادی و پولی به بانک مرکزی اروپا منتقل کرد، حجم ذخایر طلادر حال حاضر 2452 تن است.

بیشتر ذخایر طلای بانک در خزانه آن نگهداری می شود و بقیه نزد تعداد کمی از بانک های مرکزی سپرده می شود. دلایل تاریخی برای این تصمیم وجود دارد (طلا از آنجا خریداری شده است)، اما همچنین نتیجه یک سیاست متنوع سازی است که برای به حداقل رساندن هزینه ها و ریسک ها طراحی شده است. بخشی از ذخایر در نزدیکی بازارهای اصلی شمش ذخیره می شود تا در صورت نیاز بتوان طلا را به سرعت فروخت و با قیمت ارزان حمل کرد. مکان فعلی ذخایر طلا راضی کننده ارزیابی می شود و فعلا جابجایی در نظر گرفته نشده است.

محل

بازار اصلی فیزیکی طلا لندن است ، جایی که این فلز بین اعضای انجمن بازار شمش لندن (LBMA) معامله می شود و جایی که قیمت رسمی طلای مورد استفاده در اکثر قراردادهای بین المللی آینده طلای دو بار در روز تعیین می شود. LBMA همچنین مجموعه ای از مشخصات برای میله های طلا را برای واجد شرایط بودن به عنوان "تحویل خوب لندن" (LGD) تعیین کرده است. با تشکر از این استانداردها ، خریداران حرفه ای می توانند بدون نیاز به بررسی خلوص فلز ، میله های طلا را بپذیرند.

بخش قابل توجهی از طلای این بانک با استاندارد تحویل خوب لندن LBMA مطابقت دارد. میله های طلایی که از آن کم می شوند هنوز قابل معامله هستند ، اگرچه با تخفیف در قیمت رسمی بازار ، معمولاً برابر با هزینه ارائه آنها به مشخصات است.

شرکت حسابرسی مستقل که حسابهای سالانه بانک ایتالیا را تأیید می کند ، تمام ذخایر طلای موجود در طاق را از طریق Nazionale ، به طور مشترک با اداره حسابرسی داخلی بانک ، تأیید می کند. ذخایر طلا که در خارج از کشور برگزار می شود سالانه توسط بانکهای مرکزی که در آن واریز می شوند ، تأیید می شوند. اگر این بانک مایل به آزمایش مستقیم شمش طلا در سپرده با سایر بانکهای مرکزی (همه اینها تمایل خود را برای همکاری تأیید کرده است) ، باید یک روش توافق شده را دنبال کند تا اطمینان حاصل شود که حداکثر امنیت و محرمانه بودن در طول بازرسی مشاهده شده است.

سبد سرمایه گذاری بانک ایتالیا و سهام

بانک ایتالیا علاوه بر ذخایر رسمی ملی (طلا و ادعاهای مربوط به ساکنان غیر اروپایی که به ارز خارجی می پردازند) و دارایی های مربوط به عملیات سیاست های پولی ، همچنین سبد مالی که شامل سرمایه گذاری های اختصاصی است که علیه ذخایر و مقررات انجام می شود ، مدیریت می کند.، از جمله مواردی که برای تعهدات بازنشستگی کارکنان.

بیش از 90 درصد از نمونه کارها مالی در اوراق قرضه ، عمدتاً ایتالیایی و سایر اوراق بهادار دولتی منطقه یورو سرمایه گذاری می شود. بقیه در سهام و واحدهای شرکتهای سرمایه گذاری جمعی است.

مؤلفه سهام ، که برای اهداف تنوع سرمایه گذاری و نمونه کارها است ، بیشتر از اوراق بهادار ذکر شده در منطقه یورو تشکیل شده است. سرمایه گذاری در سهام بانکی و بیمه مستثنی است. این بانک همچنین صندوق بازنشستگی تکمیلی تعریف شده را برای کارمندان استخدام شده پس از 28 آوریل 1993 مدیریت می کند. دارایی ها و بدهی های آن به طور جداگانه در ترازنامه بانک نشان داده شده است.

اهداف و روشهای مدیریت

هدف مدیریت پرتفوی مالی کمک به پوشش هزینه های متحمل شده توسط بانک و حفظ قدرت سرمایه آن است.

فعالیت سرمایه‌گذاری به سمت اهداف بلندمدت هدایت می‌شود تا از حقوق صاحبان سهام بانک تحت مفروضات سناریوی عادی و نامطلوب که شامل ارزیابی ریسک‌های دارایی‌های نگهداری شده و ریسک‌های مرتبط با فعالیت‌های سازمانی است، استفاده شود.

سیستم مورد استفاده برای کنترل ریسک بازار، ریسک اعتباری و ریسک نقدینگی از عملیات پشتیبانی می کند و اطلاعات لحظه ای جریان سرمایه گذاری را به واحدهای مختلف مربوطه ارسال می کند.

یک سبک مدیریت منفعل برای سبد سهام فهرست شده، که از نظر جغرافیایی در منطقه یورو، ایالات متحده و ژاپن متنوع است، اتخاذ شده است. برای منطقه یورو، یک مدل آماری برای تکرار داخلی یک شاخص معیار، و برای ایالات متحده و ژاپن، محصولات سرمایه‌گذاری جمعی استفاده می‌شود. برای ایتالیا، شاخص‌های اصلی بازار با استثناء بانک‌ها، بیمه‌ها، خدمات مالی و سهام رسانه‌ای ردیابی می‌شوند. از ابتدای سال 2019، پرتفوی سهام منطقه یورو و ایتالیا با در نظر گرفتن عوامل ESG (محیط زیست، اجتماعی و حاکمیت) در انتخاب اوراق بهادار برای اهداف سرمایه گذاری مدیریت شده است.

برای بهبود سطح شفافیت، اطلاعات بیشتر در مورد معیارهای سرمایه گذاری برای سبد سهام که مستقیماً توسط بانک مدیریت می شود ارائه می شود.

سبد سهام

بانک سهام کنترلی شرکت های بورسی را در اختیار ندارد.

سهام کامل در Sidief، یک شرکت غیر بورسی که دارایی‌های املاک و مستغلات را که در عملیات استفاده نشده مدیریت می‌کند، برای فعالیت بانک بسیار مهم است.

سهام شرکت‌های غیر بورسی نیز در Europafi، Istituto della Enciclopedia Italiana (Treccani)، Soluzioni per il Sistema Economico (SOSE)، SWIFT و Valoridicarta وجود دارد.

بانک ایتالیا همچنین برای اهداف نهادی دارای سهام مشارکت در بانک مرکزی اروپا و بانک تسویه بین المللی است.

بر اساس ماده 22 مصوبه قانونی 33/1392، فهرست دارایی های سهام بانک در شرکت های غیر بورسی در لینک زیر موجود است. اطلاعات بیشتر در وب‌سایت‌های نهادهای سرمایه‌پذیر موجود است: Istituto della Enciclopedia Italiana، SIDIEF، SOSE، SWIFT و Valoridicarta.

مدیریت و کنترل ریسک

بانک ایتالیا درگیر مدیریت یکپارچه ریسک مالی (ریسک‌های بازار، اعتباری و نقدینگی) است و روش‌های ارزیابی و کنترلی را طراحی می‌کند که در سطح پرتفوی و حاکمیت فرآیند، بین سرمایه‌گذاری‌های منابع خود بانک و آن‌ها تمایز قائل می‌شود. برای اهداف سازمانی استفاده می شود.

کنترل ریسک ذخایر ارزی، پورتفولیوهای یورو و صندوق بازنشستگی تکمیلی کارکنان برای کارکنانش بر انتخاب دقیق طرف مقابل و ابزار سرمایه گذاری متکی است. قرار گرفتن در معرض ریسک اعتباری با تعریف سقف های طبقه فردی و دارایی بر اساس اعتبار طرفین و ناشران و همچنین نقدشوندگی انتشارات کاهش می یابد. این پرتفوی ها نیز مشمول کنترل ریسک عملیاتی هستند.

برای محافظت در برابر ریسک قانونی، روابط سرمایه‌گذاری با طرف‌های مقابل ما توسط قراردادهایی تنظیم می‌شود که بر اساس مدل‌های استاندارد تهیه‌شده توسط انجمن‌های صنعت مالی و در استفاده بین‌المللی تنظیم می‌شوند و برای در نظر گرفتن نقش و وظایف نهادی بانک ایتالیا تنظیم می‌شوند. برای اطلاعات بیشتر به سوالات متداول - قراردادهای اصلی سرمایه گذاری و طرف مقابل بانک مرکزی ایتالیا مراجعه کنید.

ارزیابی و کنترل ریسک نیز در ارتباط با پرتفوی بانک انجام می‌شود که شامل تضمین‌های ارائه شده توسط بانک‌ها در عملیات تامین مالی فوق‌العاده، دارایی‌هایی است که به عنوان وثیقه برای عملیات سیاست پولی انجام شده در یوروسیستم انجام می‌شود. سیستم ارزیابی اعتبار داخلی بانک ایتالیا (ICAS) در رابطه با وام های بانکی تعهد شده به عنوان وثیقه، که بیانگر جزء غیرقابل مذاکره این دارایی ها است، بر اساس روش هماهنگی که توسط بانک های مرکزی استفاده می شود، برآوردی از ریسک اعتباری مربوطه ارائه می دهد. که از یک مدل آماری استاندارد برای تخمین احتمال نکول و ارزیابی کیفی فردی شرکت هایی که اعتبار به آنها پرداخت می شود استفاده می کند.

بهبود هماهنگی و حمایت از تصمیم گیری وظیفه کمیته استراتژی مالی و ریسک است که دارای وظایف مشاوره ای در تدوین و ارزیابی استراتژی برای مدیریت مالی است. این کمیته توسط فرماندار یا به جای او یکی از اعضای هیئت مدیره اداره می شود.

کمیته سرمایه‌گذاری به ریاست رئیس اداره کل بازارها و سیستم‌های پرداخت، همچنین در مدیریت مالی، ارزیابی و تأیید پیشنهادهای مربوط به انحرافات تاکتیکی از معیارهای استراتژیک برای سبد سرمایه‌گذاری مالی بانک نقش دارد.