سهام ارزان: از تله مراقب باشید

اقتصاد در آستانه رکود اقتصادی یا رکود اقتصادی است. فدرال رزرو مصمم است که تورم را خنک کند و خطرناک شود و اقتصاد را به یک فرود سخت بفرستد. مصرف کنندگان احساس درد می کنند: احساسات به همان اندازه کم می شود و بدبینی در حال کاهش هزینه های خرده فروشی است. تحلیلگران برای تنظیم پیش بینی های خود برای سود شرکت ها کند هستند ، اما شکی نیست که خطوط پایین شرکت ها رکود را نشان می دهند.

زمان کاهش ضرر و زیان بورس خود - یا نه؟

به عنوان بازار در اطراف خط نزولی ، معامله گران سهام که بزرگترین برندگان بازار در سال 2021 بودند ، با عصبانیت با عجله به سمت خروجی ها می روند. اگر در آغاز کاهش سال 2022 موضوع اصلی سرمایه گذاری خرده فروشی "خرید Dip" بود ، اکنون "فروش در Upticks" است. دلیل این امر این است که "استراتژی ها" که سال گذشته کار می کرد ، در سال 2022 به طرز چشمگیری شکست خورد: سبد سهام با ارزش خرده فروشی گلدمن تا به امروز بیش از 40 ٪ از دست داده است ، در حالی که "شاخص" شرکت هایی که بیشتر در سیستم عامل های رسانه های اجتماعی ذکر شده اند 50 است٪. بنابراین ، به گفته گلدمن ساکس ، سرمایه گذاران خرده فروشی بیشتر از دو سال گذشته بیشتر خرید سهام ایالات متحده را به فروش رسانده اند. اندازه گیری رفتار خرده فروشی و سرمایه گذار توسط TD Ameritrade نشان می دهد که امسال در معرض سهام قرار گرفته اند.

راه طولانی و سخت از تجارت یادبود تا سرمایه گذاری ارزش

انواع سرمایه گذاری ها در سال 2022 ارزش خود را از دست داده اند. با این حال ، این درد برای معامله گران کوتاه مدت ، که در اعتیاد به مواد مخدره خریداری کرده اند و اکنون با نوسانات فروخته می شوند ، بسیار حادتر است. جای تعجب نیست که بسیاری از آنها اکنون به دنبال اصطلاحاتی مانند "سرمایه گذاری ارزش" در Google هستند. اهداف آنها توسط هیچ کس غیر از کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده ، که اکنون در تلاش است قبل از سرمایه گذاری آنها را به تحقیق ترغیب کند ، حمایت می شود.

با این حال ، برای بسیاری از معامله گران ، "انجام تحقیق" در مورد سهام به معنای بررسی قیمت آن در مقابل تاریخ است ، به علاوه شاید به برخی از شاخص های فنی نگاه کنید. وقتی می بینند که سهام مورد نظر خود را در رسانه های اجتماعی شنیده اند یا از تأثیرگذار در زیر سطح سال گذشته دیده می شود ، آنها معتقدند که "یک بازی ارزشمند" پیدا کرده اند. کاری که آنها در واقع انجام می دهند ، سرمایه گذاری نیست ، بلکه خرید شیر در سهام بسیار گران قیمت و پرقدرت است.

البته این واقعیت که یک سهام در Reddit افزایش یافته و در سال 2021 صدها درصد افزایش یافته است (مانند GameStop ، AMC و دیگران) لزوماً به معنای سرمایه گذاری خوبی نیست: شاید ارزش آن قیمت بسیار ارزان تری داشته باشداکنون تجارت است ... یا شاید اینگونه نباشد ؛ارزش گذاری به تنهایی نمی تواند پاسخ خوبی ارائه دهد ، زیرا اغلب گمراه کننده است.

خطرات ارزیابی ارزان قیمت

مشکل رویکرد ارزیابی ، خطر "دام ارزش" است. تله ارزش شرایطی است که در آن سهام که با ارزش بسیار ارزان تری نسبت به همسالان و/یا تاریخچه قیمت خود معامله می کند ، ممکن است شکارچیان معامله را به خود جلب کند ، اما قیمت پایین و چند برابر ممکن است به معنای این باشد که شرکت بی ثباتی مالی را تجربه می کند و کمی داردپتانسیل رشد و سهام ممکن است همچنان به لاغر شدن یا افت بیشتر ادامه یابد.

شرکت هایی که برای مدت زمان طولانی با چند برابر درآمد ، جریان نقدی یا ارزش کتاب معامله می کنند ، گاهی اوقات به دلایل خوبی این کار را انجام می دهند: زیرا آنها وعده کمی دارند و احتمالاً آینده ای ندارند.

خرید ETF در این بازار کمک نمی کند

برای برخی از بازرگانان ، رها کردن سهام و دارایی های رمزنگاری لزوماً تبدیل به وارن بوفه سرمایه گذاران نمی شود. به گفته گلدمن ساکس ، سرمایه گذاران خرده فروشی همچنان پول خود را به سمت ETF ها ، به ویژه دفاعی و سود سهام متمرکز ، که امسال بیش از 30 میلیارد دلار جریان داشته اند ، ادامه می دهند.

سرمایه گذاران ممکن است فکر کنند که پاسخ اجتناب از تله های ارزش این است که از سهام جداگانه به طور کامل پرش کنند زیرا آنها مهارت های مالی ، حسابداری و مدیریتی را که برای ارزیابی بنگاه های خاص لازم است و به جای آن ، خرید وجوه و ETF را خریداری می کنند. با این حال ، همانطور که ما تأسیس کردیم ، اکنون احتمالاً یکی از بدترین دوره ها در دهه های اخیر است که به صندوق های منفعل اعتماد می کند. این ابزارهای منفعل طیف گسترده ای از سهام را مطابق با شاخص هایی که دنبال می کنند ، نگه می دارد و به طور غیرقانونی سهام شرکت های بزرگ را با شرکت های بسیار ضعیف جمع می کند. البته این بازار خرس به پایان خواهد رسید ، مانند همه بازارهای خرس ، اما همه شرکت ها زنده نخواهند ماند و همه سهام دیگر دوباره برمی گردند. چه کسی می داند ، چه تعداد از این سهام غیر قابل استفاده در لیست برگزاری ETF شما قرار دارند؟

اما خواندن اصول می تواند به یافتن گنج کمک کند

درعوض ، توصیه می شود تمام "چرا" رفتار سهام را امتحان کرده و کشف کنید ، این به معنای خواندن اخبار ، انتشار مطبوعات و - بله ، لازم است - گزارش های مالی. اگر تکالیف خود را انجام دهید ، در بعضی موارد به یک گوهر خواهید رسید: یک تجارت فوق العاده که عملاً به صورت رایگان به شما داده می شود.

برای روشن شدن ، ارزش گذاری در تصمیم گیری در مورد زمان بندی هیچ فایده ای ندارد. یک بازار ارزان همیشه می تواند ارزان تر شود. اما انتخاب سهام در طولانی مدت بازده قانع کننده ای بسیار مهم است. این می تواند به سادگی به دو مؤلفه تقسیم شود - درآمدی که شما انتظار دارید یک شرکت در آینده درآمد داشته باشد ، و چند مورد از آن درآمدی که سرمایه گذاران برای خرید سهام آماده هستند.

در جستجوی معامله ها ، به دنبال کیفیت باشید

بنابراین سرمایه گذاران چه کاری باید انجام دهند: DIP را خریداری کنید؟فروش در Upticks؟- نه ، تحقیق و خرید کیفیت را با قیمت مناسب ، با جستجوی معیارهای مالی شرکت ها از تله های ارزش جلوگیری کنید.

در اینجا دو نمونه از سهام در نظر گرفته شده تله های ارزش بالقوه توسط نبوغ بی حد و حصر ما ، غیر انسانی بی طرفانه و کاملاً بدون اعتیاد به مواد مخدره است:

این شرکت در IPO 8 فوریه 2006 با 21. 00 دلار به بازار عرضه شد. از آن زمان ، سهام فراز و نشیب های خود را داشت ، اما پس از آن شیدایی تجارت Covid-19 ERA باعث شد تا در نوامبر سال گذشته به 184 دلار افزایش یابد. اکنون که 53 دلار و با P/E 3. 1 (در مقابل 10. 6 صنعت و تاریخچه خاص خود از چند برابر دو یا حتی سه رقمی) معامله می شود. بسیاری از تحلیلگران آن را "یک فرصت نادر" اعلام می کنند. البته ، تله های ارزش فقط به طرز چشمگیری دیده می شوند ، اما "اگر مانند یک اردک از بین برود ..." در هر صورت ، هوش مصنوعی ما پس از نتایج مالی Q1 2022 ، سهام شرکت را زیرنویس اعلام کرده است (در سه ماهه قبلی هنوز هم نگه داشته بود). دلیل این امر این است که مالی منتشر شده توسط CROCS برای Q1 ضعیف و دلسرد کننده بود. عملکرد آن عوامل رشد و درآمد آن حاکی از آن است که مدیریت شرکت اهداف کلیدی را از دست نمی دهد و در مناطقی که بیشترین اهمیت را دارند ، خوب عمل نمی کنند. این نتایج نگران کننده یک مورد قوی برای کم کاری و پیش بینی روند نزولی قابل توجه است.

این سهام ممکن است تله ارزش دیگری باشد، اگرچه در نگاه اول ممکن است غیرقابل تصور به نظر برسد: چگونه یک شرکت با ارزش بازار 16. 82B که برای مصرف کنندگان رسانه در قاره آمریکا و بریتانیا شناخته شده است، تبدیل به اتلاف ناامیدکننده سرمایه گذاری می شود؟خب، اعداد دروغ نمی‌گویند: در سه ماهه اول 2022، این شرکت گزارش مالی ضعیفی منتشر کرد که باعث شد تحلیلگر هوش مصنوعی ما رتبه‌بندی UNDERPERFORM را به آن بدهد. در سه ماهه قبل همه چیز برای PARA کمی به نظر می رسید، اما ظاهراً بهبود پایدار نبود. سهام اکنون با P/E 4. 2 (در مقابل میانگین صنعت 13. 1) معامله می شود و مضربی های آن از سال 2018 که TTM P/E به بالاترین حد خود یعنی 205 رسید (در زمانی که شرکت با قیمت متفاوتی معامله می کرد) به طور مداوم در حال کاهش بوده است. نام). قیمت سهام در حال حاضر حدود 25 دلار است، نزدیک به میانگین آن، و نتایج مالی نگران‌کننده PARA دلیل محکمی برای عملکرد ضعیف در سه ماهه بعدی و همچنین پیش‌بینی نزولی قابل توجه در مسیر است.

هنگامی که به سرمایه گذاری ارزشی فکر می کنیم، تحلیلگر هوش مصنوعی ما پیشنهاد می کند که این دو بازی ارزان قیمت ارزش یک نگاه دقیق را دارند:

تگزاس اینسترومنتز از سال 1930 وجود داشته است، یکی از قدیمی ترین شرکت های بازمانده در ایالات متحده است. تاریخچه طولانی سهام در دهه های گذشته تقریباً رشد مداوم را نشان می دهد، به جز حباب کوچک و متعاقب آن افت در سال 2000. این سهام در اکتبر 2021 به آخرین بالاترین قیمت خود یعنی 201 دلار رسید و از آن زمان در بیشتر بازار ایالات متحده در حال کاهش بوده است. این سهام با قیمت 155 دلار و P/E 17. 8 (در مقابل میانگین صنعت 22. 5 و نزدیک به میانگین بلندمدت خود)، به نظر می رسد یک خرید ارزشی باشد، به خصوص با در نظر گرفتن سود بالای 2. 95٪ تقریباً با در نظر گرفتن سود بالای آن. دو برابر میانگین صنعتبا نگاهی به اصول TXN، هوش مصنوعی ما چندین معیار مالی چشمگیر را مشاهده کرد که باید آنها را نسبت به همتایان خود در آینده جذاب‌تر کند. سهام دارای رتبه BUY است و نه خرید قوی، زیرا با رقابت سختی روبرو است و بسیاری از شرکت‌های از نظر مالی سالم و باثبات در صنعت آن حضور دارند:

این شرکت توسط هوش مصنوعی ما دارای رتبه STRONG BUY است. از سال 2020 این رتبه را حفظ کرده است. اگرچه سهام اکنون در بالاترین حد خود یعنی 214 دلار است، نسبت P/E آن تنها 5. 6 در مقابل میانگین صنعت 26. 4 است. شرکت سود سهام کم اما پایدار می پردازد. سلامت مالی آن نشان می دهد که ممکن است در آینده رشد کنند. SAFM یکی از معدود شرکت‌های دولتی است که کاملاً بدون بدهی است، به طوری که می‌تواند درآمد خود را به دلخواه استفاده کند.

همانطور که می بینید، در سطح جمع آوری سهام، تنها راه برای جلوگیری از تله ارزش، انجام تکالیف است. ارزش گذاری تنها یک جنبه از چیزی است که یک سرمایه گذاری خوب را ایجاد می کند، و ارزان ترین سهام لزوما بهترین سرمایه گذاری را انجام نمی دهند. بنابراین ضروری است که به بررسی اصول سرمایه گذاری بالقوه بپردازیم تا مشخص شود که آیا سهام کمتر از ارزش ذاتی خود فروخته می شود یا قیمت پایین است زیرا ارزش سرمایه گذاری پایین است.