استخرهای نقدینگی یکی از فن آوری های بنیادی در پشت اکوسیستم Defi فعلی است. آنها یک بخش اساسی از سازندگان خودکار بازار (AMM) ، پروتکل های وام وام ، تولید کشاورزی ، دارایی های مصنوعی ، بیمه زنجیره ای ، بازی های blockchain هستند-لیست ادامه دارد.
به خودی خود ، این ایده بسیار ساده است. استخر نقدینگی اساساً بودجه ای است که در یک شمع دیجیتالی بزرگ جمع می شود. اما چه کاری می توانید با این شمع در یک محیط بدون مجوز انجام دهید ، جایی که هر کسی می تواند نقدینگی را به آن اضافه کند؟بیایید بررسی کنیم که چگونه Defi در ایده استخرهای نقدینگی تکرار شده است.
معرفی
امور مالی غیر متمرکز (DEFI) انفجار فعالیت زنجیره ای را ایجاد کرده است. حجم DEX می تواند به طور معناداری با حجم در مبادلات متمرکز رقابت کند. از دسامبر سال 2020 ، تقریباً 15 میلیارد دلار ارزش در پروتکل های DEFI قفل شده است. اکوسیستم با انواع جدیدی از محصولات به سرعت در حال گسترش است.
اما چه چیزی همه این گسترش را ممکن می کند؟یکی از فن آوری های اصلی این محصولات استخر نقدینگی است.
استخر نقدینگی چیست؟
استخر نقدینگی مجموعه ای از بودجه قفل شده در یک قرارداد هوشمند است. استخرهای نقدینگی برای تسهیل تجارت غیرمتمرکز ، وام و بسیاری از کارکردهای دیگر که بعداً کشف خواهیم کرد ، استفاده می شود.
استخرهای نقدینگی ستون فقرات بسیاری از مبادلات غیرمتمرکز (DEX) مانند UniSwap هستند. کاربران به نام ارائه دهندگان نقدینگی (LP) برای ایجاد یک بازار ، ارزش مساوی دو نشانه را در استخر اضافه می کنند. در ازای تأمین وجوه خود ، آنها از معامله هایی که در استخر آنها اتفاق می افتد ، متناسب با سهم خود از کل نقدینگی ، هزینه معاملات را بدست می آورند.
از آنجا که هرکسی می تواند یک ارائه دهنده نقدینگی باشد ، AMMS باعث شده بازار در دسترس تر باشد.
یکی از اولین پروتکل هایی که از استخرهای نقدینگی استفاده می کرد ، Bancor بود ، اما این مفهوم توجه بیشتری به محبوبیت UNISWAP جلب کرد. برخی از مبادلات محبوب دیگر که از استخرهای نقدینگی در اتریوم استفاده می کنند ، سوشیسوپ ، منحنی و متعادل هستند. استخرهای نقدینگی در این سالن ها حاوی نشانه های ERC-20 هستند. معادل های مشابه در زنجیره هوشمند BNB (BSC) عبارتند از Pancakeswap ، BakerySwap و Burgerswap ، جایی که استخرها حاوی نشانه های BEP-20 هستند.
استخرهای نقدینگی در مقابل کتاب سفارش
برای درک اینکه استخرهای نقدینگی چقدر متفاوت هستند ، بیایید به بلوک ساختاری اساسی تجارت الکترونیکی - کتاب سفارش - نگاه کنیم. به عبارت ساده ، کتاب سفارش مجموعه ای از سفارشات باز در حال حاضر برای یک بازار معین است.
سیستمی که با یکدیگر مطابقت دارد ، موتور تطبیق نامیده می شود. همراه با موتور تطبیق ، کتاب سفارش هسته اصلی هر مبادله متمرکز (CEX) است. این مدل برای تسهیل مبادله کارآمد بسیار عالی است و اجازه ایجاد بازارهای مالی پیچیده را می دهد.
با این حال ، تجارت Defi شامل اجرای معاملات در زنجیره ای است ، بدون اینکه یک طرف متمرکز بودجه را در اختیار داشته باشد. این مسئله هنگام سفارش کتاب مشکلی ایجاد می کند. هر تعامل با کتاب سفارش نیاز به هزینه گاز دارد و همین امر اجرای معاملات را بسیار گرانتر می کند.
همچنین باعث می شود کار سازندگان بازار ، بازرگانانی که نقدینگی برای جفت های معاملاتی ارائه می دهند ، بسیار پرهزینه باشند. با این حال ، مهمتر از همه ، بیشتر blockchains نمی توانند هر روز توان لازم برای تجارت میلیاردها دلار را کنترل کنند.
این بدان معنی است که در یک blockchain مانند Ethereum ، مبادله کتاب سفارش در زنجیره ای عملاً غیرممکن است. شما می توانید از راه حل های Sidechains یا Layer-Two استفاده کنید ، و اینها در راه هستند. با این حال ، شبکه قادر به کنترل توان در فرم فعلی خود نیست.
قبل از اینکه جلوتر برویم، شایان ذکر است که DEX هایی وجود دارند که با کتاب های سفارش زنجیره ای به خوبی کار می کنند. Binance DEX بر روی زنجیره بایننس ساخته شده است و به طور خاص برای معاملات سریع و ارزان طراحی شده است. مثال دیگر Project Serum است که بر روی بلاک چین Solana ساخته شده است.
با این حال، از آنجایی که بسیاری از دارایی‌های موجود در فضای کریپتو روی اتریوم هستند، نمی‌توانید آنها را در شبکه‌های دیگر معامله کنید مگر اینکه از نوعی پل زنجیره‌ای متقابل استفاده کنید.
استخرهای نقدینگی چگونه کار می کنند؟
سازندگان بازار خودکار (AMM) این بازی را تغییر داده اند. آنها نوآوری قابل توجهی هستند که امکان تجارت زنجیره ای را بدون نیاز به دفترچه سفارش فراهم می کند. از آنجایی که برای انجام معاملات نیازی به طرف مقابل مستقیم نیست، معامله‌گران می‌توانند در جفت توکن‌هایی که احتمالاً در مبادلات دفترچه سفارش بسیار نقدشونده هستند، وارد یا خارج شوند.
شما می توانید مبادله کتاب سفارش را به صورت همتا به همتا در نظر بگیرید، جایی که خریداران و فروشندگان توسط دفترچه سفارش به هم متصل می شوند. به عنوان مثال، تجارت در Binance DEX به صورت همتا به همتا انجام می شود زیرا معاملات مستقیماً بین کیف پول های کاربر انجام می شود.
تجارت با استفاده از AMM متفاوت است. می‌توانید معامله در یک AMM را به‌عنوان قرارداد همتا در نظر بگیرید.
همانطور که اشاره کردیم، استخر نقدینگی مجموعه ای از وجوه است که توسط ارائه دهندگان نقدینگی به یک قرارداد هوشمند سپرده می شود. وقتی معامله ای را در یک AMM انجام می دهید، طرف مقابل به معنای سنتی ندارید. در عوض، شما معامله را در برابر نقدینگی موجود در استخر نقدینگی انجام می دهید. برای خرید خریدار، نیازی به وجود فروشنده در آن لحظه خاص نیست، فقط نقدینگی کافی در استخر وجود دارد.
وقتی در حال خرید جدیدترین سکه غذایی در Uniswap هستید، فروشنده ای در طرف مقابل به معنای سنتی وجود ندارد. در عوض، فعالیت شما توسط الگوریتمی مدیریت می شود که بر آنچه در استخر اتفاق می افتد، نظارت می کند. علاوه بر این، قیمت گذاری نیز توسط این الگوریتم بر اساس معاملاتی که در استخر اتفاق می افتد تعیین می شود. اگر می‌خواهید در مورد نحوه کارکرد این کار اطلاعات عمیق‌تری کسب کنید، مقاله AMM ما را بخوانید.
البته، نقدینگی باید از جایی تامین شود، و هر کسی می تواند تامین کننده نقدینگی باشد، بنابراین می تواند به نوعی به عنوان طرف مقابل شما در نظر گرفته شود. اما، مانند مدل کتاب سفارش نیست، زیرا شما در حال تعامل با قراردادی هستید که بر استخر حاکم است.
استخرهای نقدینگی برای چه مواردی استفاده می شوند؟
تا کنون، ما بیشتر در مورد AMM ها صحبت کرده ایم، که محبوب ترین استفاده از استخرهای نقدینگی بوده اند. با این حال، همانطور که گفتیم، ادغام نقدینگی مفهومی بسیار ساده است، بنابراین می توان از آن به روش های مختلف استفاده کرد.
یکی از اینها کشاورزی بازده یا استخراج نقدینگی است. استخرهای نقدینگی اساس پلتفرم‌های خودکار تولید بازدهی مانند سال است که در آن کاربران وجوه خود را به استخرهایی اضافه می‌کنند که سپس برای تولید بازده استفاده می‌شوند.
توزیع توکن های جدید در دست افراد مناسب، مشکل بسیار دشواری برای پروژه های رمزنگاری است. استخراج نقدینگی یکی از موفق ترین رویکردها بوده است. اساسا، توکن ها به صورت الگوریتمی بین کاربرانی که توکن های خود را در یک استخر نقدینگی قرار می دهند، توزیع می شود. سپس، توکن‌های تازه ضرب شده به نسبت سهم هر کاربر از استخر توزیع می‌شوند.
در نظر داشته باشید؛اینها حتی می توانند توکن هایی از دیگر استخرهای نقدینگی به نام توکن های استخر باشند. برای مثال، اگر نقدینگی را به Uniswap ارائه می‌کنید یا به Compound وام می‌دهید، توکن‌هایی دریافت خواهید کرد که نشان دهنده سهم شما در استخر است. ممکن است بتوانید آن توکن ها را در استخر دیگری واریز کرده و بازدهی کسب کنید. این زنجیره‌ها می‌توانند بسیار پیچیده شوند، زیرا پروتکل‌ها توکن‌های استخر پروتکل‌های دیگر را در محصولات خود ادغام می‌کنند و غیره.
ما همچنین می توانیم در مورد دولت به عنوان یک مورد استفاده فکر کنیم. در بعضی موارد ، آستانه بسیار بالایی از آرا وجود دارد تا بتوانید یک پیشنهاد رسمی حاکمیت ارائه دهید. اگر به جای آن وجوه در کنار هم جمع شوند ، شرکت کنندگان می توانند پشت یک علت مشترک که برای پروتکل مهم هستند ، تجمع کنند.
یکی دیگر از بخش های نوظهور ، بیمه در برابر ریسک قرارداد هوشمند است. بسیاری از پیاده سازی های آن نیز توسط استخرهای نقدینگی تأمین می شود.
یکی دیگر از استفاده های مهم و حتی بیشتر از استخرهای نقدینگی برای ترانزیت است. این مفهومی است که از امور مالی سنتی وام گرفته شده است که شامل تقسیم محصولات مالی بر اساس خطرات و بازده آنها است. همانطور که انتظار دارید ، این محصولات به LP ها اجازه می دهند تا پروفایل های سفارشی و بازگرداندن را انتخاب کنند.
دارایی های مصنوعی روی blockchain همچنین به استخرهای نقدینگی متکی است. مقداری وثیقه را به یک استخر نقدینگی اضافه کنید ، آن را به یک اوراکل قابل اعتماد وصل کنید ، و خودتان یک نشانه مصنوعی دریافت کرده اید که به هر دارایی که دوست دارید باشد. خوب ، در واقعیت ، این یک مشکل پیچیده تر از آن است ، اما ایده اصلی این ساده است.
چه چیز دیگری می توانیم فکر کنیم؟احتمالاً کاربردهای بیشتری برای استخرهای نقدینگی وجود دارد که هنوز کشف نشده اند ، و این همه مربوط به نبوغ توسعه دهندگان Defi است.
خطرات استخرهای نقدینگی
اگر نقدینگی را به AMM ارائه دهید ، باید از مفهومی به نام ضرر ناپایدار آگاه باشید. به طور خلاصه ، این یک ضرر در ارزش دلار در مقایسه با Hodling است که نقدینگی را به AMM ارائه می دهید.
اگر نقدینگی را برای AMM فراهم می کنید ، احتمالاً در معرض ضرر ناپایدار قرار دارید. بعضی اوقات می تواند ریز باشد. بعضی اوقات می تواند بسیار زیاد باشد. اگر قصد دارید بودجه را در استخر نقدینگی دو طرفه قرار دهید ، حتماً مقاله ما را در مورد آن بخوانید.
نکته دیگری که باید در نظر داشته باشید خطرات قرارداد هوشمند است. هنگامی که بودجه را به استخر نقدینگی واریز می کنید ، آنها در استخر هستند. بنابراین ، در حالی که از نظر فنی هیچ واسطه ای وجود ندارد که وجوه شما را در دست بگیرد ، خود این قرارداد را می توان به عنوان متولی آن وجوه تصور کرد. به عنوان مثال ، اگر یک اشکال یا نوعی سوء استفاده از طریق وام فلش وجود داشته باشد ، می توان وجوه شما را برای همیشه از دست داد.
همچنین ، از پروژه هایی که توسعه دهندگان اجازه تغییر قوانین حاکم بر استخر را دارند ، احتیاط کنید. بعضی اوقات ، توسعه دهندگان می توانند یک کلید سرپرست یا دسترسی ممتاز دیگری در کد قرارداد هوشمند داشته باشند. این می تواند آنها را قادر سازد تا به طور بالقوه کاری مخرب انجام دهند ، مانند کنترل وجوه در استخر. مقاله کلاهبرداری Defi ما را بخوانید تا از کشش فرش جلوگیری کنید و از کلاهبرداری های خروج به بهترین شکل ممکن استفاده کنید.
افکار پایانی
استخرهای نقدینگی یکی از فن آوری های اصلی پشت پشته فناوری فعلی Defi است. آنها تجارت غیرمتمرکز ، وام ، تولید عملکرد و موارد دیگر را فعال می کنند. این قراردادهای هوشمند تقریباً هر قسمت از Defi را قدرت می دهند و به احتمال زیاد آنها به این کار ادامه خواهند داد.
