رسیدن به یونانیان: راهنمای جامع برای قیمت گذاری گزینه

گزینه های سهام به طور گسترده ای در بازارهای دولتی و خصوصی استفاده می شود, هر دو به عنوان ابزار تجاری چکش خوار و برای جبران خسارت کارکنان. با این حال بسیاری از اجزای موجود در پشت قیمت خود را درک نمی کنند. این راهنما بحث می کند که چه چیزی رفتار تماس را هدایت می کند و گزینه ها را قرار می دهد و چگونه می توانند در مدیریت نمونه کارها مستقر شوند.

در طول دو دهه فعالیت خود در اسیا و ایالات متحده, ناتان در استراتژی مشورت کرده است, ارزیابی, امور مالی شرکت ها و برنامه ریزی مالی.

• گزینه ها, که در قالب تماس ها و قرار می دهد, اعطای حق, اما نه تعهد به [خریدار] (https://www. toptal. com/finance/market-research-analysts/porters-five-forces-buyer-power). در چارچوب گزینه های مالی, این به طور معمول به خرید یک دارایی اساسی.
• گزینه های ساده وانیلی می توانند در زمان انقضا ارزش چیزی یا هیچ چیز را داشته باشند.
• فروشنده گزینه های وانیلی ساده در طرف مقابل تجارت قرار دارد و فقط می تواند به اندازه سود خریدار ضرر کند. این یک بازی با حاصل جمع صفر است که این تنها معامله است.
• گزینه ها مفید هستند زیرا به معامله گران و سرمایه گذاران اجازه می دهند به طور ترکیبی موقعیت هایی را در دارایی ها ایجاد کنند و از هزینه های بزرگ سرمایه خرید اساسی صرف نظر کنند.
• گزینه ها را می توان در مبادلات ذکر شده برای سهام عمومی بزرگ معامله کرد یا به کارکنان شرکت های دولتی یا خصوصی اعطا می شود. تنها تفاوت این دو در نقدینگی است.

• مدل بلک اسکولز به تحلیلگران اجازه می دهد تا قیمت گزینه ها را بر اساس ورودی های مختلف خود به سرعت محاسبه کنند.
• گزینه ها توسط تعدادی از حساسیت به عوامل خارجی را تحت تاثیر قرار, این شرایط شناخته شده به عنوان یونانیان اندازه گیری:
  • دلتا نشان دهنده حرکت قیمت گزینه در رابطه با قیمت سهام اساسی است که مربوط به.
  • گاما حساسیت دلتا خود را نسبت به جنبش سهام زمینه ای است.
  • تتا نشان دهنده اثر زمان در قیمت یک گزینه است. به طور مستقیم, دیگر زمان به انقضای, بالاتر از احتمال که به پایان خواهد رسید در پول. از این رو, گزینه های دیگر مورخ تمایل به مقادیر بالاتر.
  • رو اثر نرخ بهره در قیمت یک گزینه است. چون گزینه دارندگان نفع برگزاری بر روی پول نقد خود را برای دیگر قبل از خرید سهام این دوره برگزاری بهره از طریق رو نمایندگی است.
  • وگا حساسیت گزینه به نوسانات در قیمت سهام را نشان می دهد. افزایش حرکات بالا و پایین نشان دهنده نوسانات بالاتر و قیمت بالاتر برای گزینه است.
  • گزینه های سهام کارکنان برای شرکت های غیر معامله متفاوت از گزینه های مبادله به شیوه ای از روش های مختلف هستند:
    • هیچ تمرین خودکار زمانی که در پول است وجود ندارد.
    • الزامات واگذاری نقدینگی را محدود می کند.
    • خطر طرف مقابل بالاتر است, به عنوان شما در برخورد به طور مستقیم با یک شرکت خصوصی.
    • به عنوان اقدامات تنوع کمتر در دسترس وجود دارد غلظت نمونه کارها نیز بیشتر شدید است.

    گزینه کمک های مالی رشد کرده اند و حتی بیشتر رایج به عنوان یک شکل از جبران, با توجه به گسترش راه اندازی در تکنولوژی و علوم زیستی فضاهای. قیمت گذاری خود را, با این حال, به طور گسترده ای اشتباه گرفته و بسیاری از کارکنان گزینه ها را به عنوان یک بلیط گیج کننده به سوی ثروت.

    عواقبی برای تعیین نکردن قیمت گزینهها روی یا نزدیک به ارزش منصفانه بازار در زمان اعطای کمک مالی وجود دارد مانند جمهوری اسلامی ایران 409 الف در ایالات متحده که نرخ مالیات کیفری را برای گزینههای اعطا شده زیر اعمال میکند.

    با توجه به این, من این مقاله را برای پوشش اصول قیمت گذاری گزینه نوشته ام, برای اینکه تا حد امکان مفید باشد, به هیچ کد مالیاتی یا حوزه قضایی خاصی محدود نیست. اصول مورد بحث در درجه اول به گزینه های معامله در سهام ذکر شده اعمال می شود اما بسیاری از اکتشافی را می توان به گزینه های غیر معامله و یا گزینه های در سهام غیر معامله اعمال.

    مبانی ارزیابی گزینه ها

    ارزش گزینه ها در انقضا

    گزینه های, که در قالب تماس و قرار می دهد, اعطای حق, اما نه یک تعهد به یک خریدار. در نتیجه گزینه های ساده وانیلی می توانند در زمان انقضا ارزش چیزی یا هیچ چیز را داشته باشند. فروشنده گزینه های وانیلی ساده در طرف مقابل تجارت قرار دارد و فقط می تواند به اندازه سود خریدار ضرر کند. این یک بازی با حاصل جمع صفر است که این تنها معامله است.

    مدل سازی تماس ها

    یک تماس در سهام حق اعطا, اما نه یک تعهد به خرید زمینه در قیمت اعتصاب. اگر قیمت نقطه بالاتر از اعتصاب دارنده تماس در بلوغ ورزش خواهد شد. بازده (نه سود) در سررسید را می توان با استفاده از فرمول زیر مدل سازی کرد و در نمودار ترسیم کرد.

    فرمول اکسل برای یک تماس: = حداکثر (0, سهم قیمت-قیمت اعتصاب)

    مدل سازی قرار می دهد

    به همین ترتیب قرار دادن حق فروش با قیمت اعتصاب را می توان به صورت زیر مدل کرد.

    فرمول اکسل برای قرار دادن: = حداکثر(0, اعتصاب قیمت-قیمت سهم)

    پول از یک گزینه و ارتباط خود را

    بر اساس قیمت اعتصاب و قیمت سهام در هر نقطه ای از زمان, قیمت گذاری گزینه ممکن است در, در, و یا از پول:

    • هنگامی که اعتصاب و قیمت سهام یکسان هستند, این گزینه در-پول.
    • هنگامی که اعتصاب یک تماس است زیر قیمت سهام, این در پول است (معکوس برای قرار دادن).
    • هنگامی که اعتصاب یک تماس بالاتر از قیمت سهام (معکوس برای قرار دادن), این است که خارج از پول.

    گزینه های خارج از پول و پول هیچ ارزش ذاتی ندارند اما ممکن است قبل از بلوغ ارزش زمانی داشته باشند. تمایز پول مربوط است زیرا صرافی های معاملاتی گزینه ها قوانینی در مورد تمرین خودکار در زمان انقضا دارند که بر اساس پول یا عدم وجود گزینه است. به عنوان مثال: قوانین کبو عبارتند از:

    گزینه های پاکسازی شرکت دارای مقررات برای ورزش به صورت خودکار از برخی از گزینه های در پول در انقضا, یک روش نیز به عنوان ورزش با استثنا اشاره. بطور کلی, اوک به طور خودکار ورزش هر گونه انقضای سهام تماس بگیرید و یا قرار دادن در یک حساب مشتری است که 0 0.01 یا بیشتر در پول, و یک گزینه شاخص است که 0 0.01 یا بیشتر در پول. با این حال, مرز یک شرکت کارگزاری خاص برای چنین ورزش خودکار ممکن است یا ممکن است همان اوک است.

    قیمت گذاری گزینه از این رو بستگی به این دارد که قیمت لحظه ای در انقضا بالاتر یا پایین تر از قیمت اعتصاب باشد. به طور مستقیم, ارزش یک گزینه قبل از انقضا خواهد شد بر اساس برخی از اندازه گیری احتمال این که در-پول با جریان نقدی با تخفیف در نرخ بهره مناسب.

    مدل ارزیابی گزینه بلک-شولز-مرتون

    اگرچه گزینهها از دوره تاریخی تمدنهای یونانی و رومی و فنیقی مورد استفاده قرار گرفتهاند اما فیشر بلک در سال 1973 با این مدل قیمتگذاری گزینه بهطور گستردهای مورد استفاده قرار گرفت و این مدل را با اشتقاق فرمول انتقال حرارت در فیزیک مرتبط کرد. اصلاحات در مدل توسط اسکولز و مرتون به مدل بلک-اسکولز-مرتون تبدیل شد. فرمول به شرح زیر است:

    • تماس ها: \(سی تی = خیابان^ ن \چپ (د_1 \راست) - ک ه^< \left (- r T \right)>ن \چپ (د_2 \راست )\)
    • قرار می دهد: \(پ_ت = ک ه^< \left (- r T \right )>ن (د_2) - خیابان ه^ ن (- د_1)\)
    • \(د_1 = \ ال ان\چپ ( \فراک\راست) + \چپ (تحقیق + \فراک\راست) \چپ (\فراک<\sigma \sqrt>\راست)\)
    • \(د_2 = د_1 - \سیگما \مربع\)

    بیایید غرق این فرمول های پیچیده نشویم و ابتدا بفهمیم که مدل در واقع چه چیزی را نشان می دهد. برای تماس های, ارزش خود را قبل از بلوغ بستگی به قیمت نقطه ای از سهام اساسی و ارزش با تخفیف, سپس قیمت اعتصاب و ارزش با تخفیف خود و در نهایت, برخی از اندازه گیری احتمال. اجزای این تجزیه به شرح زیر است:

    • \(الکترونیکی^< \left ( - r T \right )>\ ) و \(ه^\) روش های استفاده از ترکیب مداوم برای خروج پول نقد و جریان نقدی ناشی از استفاده از گزینه است.
    • ک و اس به ترتیب قیمت های اعتصابی و نقطه ای هستند.

    باقی مانده از محاسبه همه چیز در مورد تنزیل خروج پول نقد در نرخ تنزیل به طور مداوم مرکب, تنظیم برای هر گونه سود سهام, و یا جریان های نقدی قبل از بلوغ و, برای احتمال با استفاده از یک توزیع نرمال.

    فرضیات احتمال

    مدل بی اس ام یک توزیع نرمال (توزیع منحنی زنگ یا توزیع گاوسی) بازده پیوسته مرکب را فرض می کند. این مدل همچنین نشان میدهد که به عنوان نسبت فعلی قیمت سهام به ورزش افزایش قیمت, احتمال ورزش گزینه تماس را افزایش می دهد, در نظر گرفتن نفر(د) عوامل نزدیک به 1, و دلالت بر این دارد که عدم قطعیت ورزش نیست گزینه کاهش می یابد. به عنوان ن(د) عوامل نزدیک به 1 نتیجه فرمول می شود نزدیک به ارزش ارزش ذاتی گزینه تماس بگیرید. افزایش, ن(د) عوامل واگرا و گزینه تماس با ارزش تر.

    ن (د2) این احتمال است که قیمت سهام در سررسید بالاتر از قیمت اعتصاب باشد. ن (د1) اصطلاحی است برای محاسبه ارزش مورد انتظار جریان نقدی/سهام در سررسید تنها در صورتی که قیمت سهام بالاتر از قیمت اعتصاب باشد. ن (د1) یک احتمال شرطی است.

    افزایش برای خریدار تماس از دو عامل رخ می دهد در بلوغ رخ می دهد:

    1. نقطه باید بالاتر از قیمت اعتصاب باشد. (جهت).
    2. تفاوت بین قیمت نقطه و اعتصاب در بلوغ (کوانتومی).

    تصور کنید, یک تماس در اعتصاب قیمت 1 100. اگر قیمت سهام 101 دلار یا 150 دلار باشد شرط اول راضی است. شرط دوم این است که سود 1 دلار یا 50 دلار باشد. اصطلاح د1 ترکیبی از این دو را به احتمال شرطی که اگر نقطه در بلوغ است بالاتر از اعتصاب, چه خواهد بود ارزش مورد انتظار خود را در رابطه با قیمت فعلی نقطه.

    راه اندازی مدل بی اس ام در اکسل

    مدل زیر همان چیزی است که من در اکسل برای محاسبات بی اس ام استفاده می کنم (سلول های سایه دار محاسباتی هستند که به سلول های دیگر مرتبط هستند):

    فرمول این کار به شرح زیر است:

    سلول ب2 = تاریخ ارزیابی سلول ب3 = سهام / قیمت نقطه ای سلول ب4 = قیمت اعتصاب سلول ب5 = سلول نوسانات ضمنی ب6 = نرخ بدون ریسک سلول سالانه ب7 = زمان انقضا در سال (محاسبه شده به عنوان (ب10-ب2) / 365) سلول ب8 = بازده سود (محاسبه شده به عنوان ب11/ب3) سلول ب9 = نه. سلول ب10 = تاریخ انقضا سلول ب11 = سود سالانه در شرایط ارز سلول ب13 = د1 =(ب3\درصد این میزان (- ب8\ب7))/ب4)+((ب6+((ب5)^2)/2) ب7)) / ((ب5)\ب7)) سلول ب14 = د2 = ب13-ب5 مربع(ب7) سلول ب15 = ن (د1) = نرمسدیست(ب13) سلول ب16 = ن(د2) = نرمسدیست(ب14) سلول ب17 = تماس = (ب3\درصد این سطح (- ب8\ب7))\ب15-ب4\درصد این سطح (- ب6\ب7)\ب16 سلول ب18 = قرار دادن = (ب17-(ب3\درصد این سطح (- ب8\ب7))+ب4\درصد این سطح (- ب6\ب7)

    جریان های نقدی از زمینه

    یک تماس به خریدار اجازه می دهد تا از صعود سهام لذت ببرد بدون اینکه واقعا برای یک دوره تا انقضا نگه داشته شود. به طور مستقیم, اگر حرکت صعودی است که در طول دوره برگزاری پرداخت, سپس تماس باید کمتر با ارزش از حق که حرکت صعودی است که توسط دارنده گزینه مشتق شده. البته معکوس در مورد قرار می دهد. این شهود را می توان در نمودار زیر برای سود سهام پرداخت با دیده 0%, 2%, و 5% سود سهام. این مدل فرض می کند که سود سهام نیز با نرخ پیوسته مرکب پرداخت می شود.

    حالا که سود سهام ویژه به دلیل تغییرات در کد مالیاتی ایالات متحده مورد بحث, لازم به ذکر است که شما یک عامل تعدیل به گزینه های معامله برای سود سهام یک بار بالاتر از درصد معینی از قیمت سهام را ببینید. یک بار سود سهام ویژه تاثیر زیادی بر قیمت گذاری گزینه دارد. در سال 2004 هنگامی که ام اس افت اعلام کرد یک بار دیگر سود ویژه از $3 به ازای هر سهم در برابر نرمال $0.08 سه ماهه, گزینه های تنظیم شد.

    حساسیت به عوامل یا گزینه یونانیان

    شورای صنعت گزینه ها دارای یک ماشین حساب رایگان است که مقادیر گزینه معامله شده و یونانیان را نمایش می دهد. من مقادیر اپل را از 1 اکتبر 2018 از وب سایت شورای صنعت گزینه ها تجزیه و تحلیل کرده ام.

    قیمت دلتا و گاما یا نقطه

    نمودار زیر برای اپل قرار می دهد انقضای اکتبر 12,2018 در اکتبر 01, 2018 با خط عمودی نشان می دهد قیمت گذشته.

    موارد زیر برای تماس اپل انقضای اکتبر 12,2018 در اکتبر 01,2018.

    اخرین قیمت معامله شده تماس ها و قرار دادن ها به وضوح با قیمت اعتصاب ارتباط دارد و این نمودار چوبی هاکی را تشکیل می دهد. دلیل نقطه را به یک خط تراز نیست است چرا که برخی از گزینه های در اکتبر معامله نمی شد 1 و قیمت معامله گذشته از این گزینه ها مسن تر هستند, به خصوص برای گزینه های عمیق در پول.

    چه اتفاقی می افتد زمانی که تغییرات قیمت نقطه برای اپل? قیمت اپل با نانو ثانیه در بورس تغییر می کند. به طور مستقیم و بر اساس مدل بی اس ام گزینه قیمت گذاری نیز بیش از حد باید تغییر دهید. این است که با دلتا اندازه گیری, که تقریبی چگونه ارزش یک گزینه تغییر برای تغییر در قیمت نقطه است. این یک مقدار تقریبی از مقدار گزینه برای تغییر در 1 دلار اساسی است.

    از دلتا به عنوان نسبت مصون سازی استفاده می شود. اگر شما به دنبال به پرچین موقعیت زمینه ای با یک گزینه است که یک دلتا از 0.5, شما دو گزینه نیاز (2 ایکس 0.5) به طور کامل پرچین موقعیت (و دلتا خنثی). دلتا یک تقریب است, گرچه. برای یک حرکت کوچک در قیمت و برای مدت زمان کوتاه به خوبی کار می کند. ما رابطه تماس به تغییرات در قیمت سهام زیر و همچنین تغییر در دلتا بیش از همان محدوده قیمت سهام را ببینید. قیمت تماس را هموار به عنوان یک خط حرکت نمی کند و در نتیجه, دلتا محاسبه حرکت می کند مانند یک منحنی. این امر به قیمت اعتصاب نزدیکتر می شود.

    تغییر در دلتا برای یک تغییر است 1 1 ارزش اساسی گاما نامیده می شود. گاما است که همیشه یک مقدار مثبت و دلتا برای یک تماس مثبت و منفی برای قرار داده است (برای خریدار). این همچنین بدان معنی است که برای یک تماس, بالاترین % تغییر اتفاق خواهد افتاد زمانی که از خارج از-پول به در-پول تبدیل, و یا بالعکس. گاما یا نرخ تغییر در دلتا به صفر نزدیک می شود زیرا قیمت اعتصاب از قیمت نقطه ای دور می شود (برای موقعیت های گزینه عمیق خارج از پول یا پول).

    تتا یا ارزش زمانی

    قیمت یک گزینه بستگی به مدت زمان لازم برای انقضا دارد. به طور مستقیم, دیگر زمان به انقضای, بالاتر از احتمال که به پایان خواهد رسید در پول. از این رو, گزینه های دیگر مورخ تمایل به ارزش بالاتر, صرف نظر از اینکه قرار می دهد و یا تماس. مقدار زمان متعاقبا با نزدیک شدن به انقضا به 0 کاهش می یابد.

    نرخ پوسیدگی یک خط مستقیم نیست. فکر کردن با استفاده از قیاس توپی که از یک شیب پایین می رود راحت تر است. سرعت میدارد تا به عنوان توپ رول بیشتر پایین شیب - کمترین بودن در بالا و سریع ترین در پایین (در انقضا). میزان پوسیدگی توسط تتا نشان داده می شود و برای تماس ها و قرار دادن ها مثبت است.

    رو یا نرخ بهره

    نرخ بهره از طریق استفاده به عنوان نرخ تخفیف بر ارزش گزینه تاثیر می گذارد. به طور مستقیم, تماس حاکی از گرفتن حرکت صعودی از برگزاری سهام اساسی بدون دیش کردن قیمت کامل. زیرا خریدار تماس نیازی به خرید قیمت کامل سهام, تفاوت بین قیمت کامل سهام و گزینه تماس از لحاظ نظری می تواند سرمایه گذاری شود و بنابراین, گزینه تماس باید ارزش بالاتری برای نرخ تخفیف بالاتر. حساسیت به نرخ بهره توسط رو با نرخ بهره بالاتر افزایش ارزش تماس و بالعکس برای قرار می دهد اندازه گیری می شود.

    وگا یا نوسانات

    وگا, هر چند نه در واقع در الفبای یونانی, استفاده می شود به معنی حساسیت ارزش گزینه به نوسانات. نوسانات به مقدار احتمالی حرکت قیمت به بالا یا پایین اشاره دارد. هرچه نوسانات از قیمت نقدی بالاتر باشد احتمال رسیدن قیمت به اعتصاب بیشتر می شود. از این رو, بالاتر از نوسانات, بالاتر از قیمت گزینه.

    نوسانات است که معمولا تماس با استفاده از نوسانات ضمنی پر (من"). نوسانات ضمنی با مدل بی اس ام با استفاده از قیمت های معامله شده گزینه ها محاسبه می شود. چهارم کلاس دارایی معامله خود را از طریق گزینه های ویکس تبدیل شده است.

    اگر شما یک گزینه را در یک بازار بسیار راحت خریداری کنید و یک افزایش ناگهانی و کاهش قیمت در قیمت پایه وجود دارد, با قیمت پایان دادن به جایی که قبلا بود, شما ممکن است ببینید که قیمت گذاری گزینه در ارزش افزایش یافته است. این از تجدید نظر در تخمین چهارم است.

    به طور خلاصه اثر وگا, و در واقع یونانیان دیگر, در قیمت از گزینه های لطفا به جدول زیر مراجعه کنید.

    موارد برابری و استفاده را فراخوانی کنید

    تصور کنید که شما یک نمونه کارها, خلاقانه به نام "یک", که تنها یک تماس اروپا در اپل در اعتصاب exp 250 انقضای دسامبر 21, 2018, و یک سهم از سهام برنامه اساسی:

    سپس شما نمونه کارها یکی دیگر از ایجاد, "ب", که تنها یک تماس اروپایی در اپل در اعتصاب 2 250 انقضای در دسامبر 21, 2018, و یک دولت ایالات متحده تی بیل بلوغ در همان روز برای یک مقدار بلوغ 2 250.

    همانطور که می بینید, هر دو نمونه کارها و نمونه کارها ب دارند نتیجه نهایی همان در انقضای. به این اصل برابری فراخوانی گفته می شود. راه دیگری برای بیان این است:

    تماس با حق بیمه + پول نقد = قرار دادن حق بیمه + اساسی

    این معادله را می توان برای تقلید از موقعیت های دیگر مرتب کرد:

    1. نگه زمینه و قرار داده, با قرض گرفتن وجوه در نرخ بدون ریسک و شما یک تماس مصنوعی ایجاد کرده اند .
    2. کوتاه اساسی در حالی که داشتن یک تی بیل و یک تماس و شما باید یک قرار دادن مصنوعی.
    3. اگر شما می خواهید برای کسب خزانه داری (یعنی, بدون ریسک ) نرخ در حالی که برگزاری سهام اساسی, سپس نگه دارید قرار داده و کوتاه پاسخ.
    4. شما همچنین می توانید تقلید برگزاری زمینه با برگزاری یک تماس, اتصال کوتاه قرار داده و برگزاری یک تی بیل.

    این تنها با انقضا به سبک اروپایی کار خواهد کرد, تماس, قرار می دهد و در همان قیمت اعتصاب.

    کارمند گزینه های غیر معامله

    گزینه های سهام کارمند برای شرکت های غیر معامله متفاوت از گزینه های مبادله به شیوه ای از روش های مختلف هستند:

    1. هیچ تمرین خودکار زمانی که در پول است وجود ندارد.
    2. الزامات واگذاری نقدینگی را محدود می کند.
    3. خطر مقابل بالاتر است, به عنوان شما در برخورد به طور مستقیم با یک شرکت خصوصی, بیش از یک ارز وثیقه.
    4. به عنوان اقدامات تنوع کمتر در دسترس وجود دارد غلظت نمونه کارها نیز بیشتر شدید است.

    علاوه بر این, همانطور که می دانیم, ارزیابی نیز یک بازی توپ کاملا متفاوت برای شرکت های خصوصی. همانطور که بحث کردیم, دلتا (قیمت سهام), تتا (ارزش زمان), رو (نرخ بهره) و وگا (نوسانات) عوامل مهم ارزیابی گزینه ها هستند. این را ارزیابی کارمند گزینه های سهام بیشتر به چالش کشیدن, از دلتا, گاما و نوسانات به خصوص سخت برای تعیین, از سهام خود را ممکن است معامله می شود.

    برای یک کارمند برگزاری گزینه های سهام, عوامل کلیدی به خاطر داشته باشید که:

    1. نوسانات است که تاثیر کلیدی در ارزیابی.
    2. فروپاشی گزینه با توجه به ارزش زمان است خطی در طبیعت نیست. به یاد داشته باشید توپ نورد پایین قیاس تپه.
    3. ارزیابی گزینه ارزش ذاتی و ارزش زمان است. فقط به خاطر هیچ ارزش ذاتی وجود دارد به این معنا نیست که گزینه بی ارزش است, زمان التیام می یابد تمام زخم ها و همچنین ممکن است شکاف را ببندید. هنگامی که شما دریافت گزینه اعطای, معمولا در-پول و یا ممکن است خارج از-پول, با هیچ ارزش ذاتی. ردیابی ارزش ذاتی به عنوان سهام افزایش می یابد بصری است, اما ارزش زمانی, هزینه فرصت یک ورزش اولیه, همیشه بصری نیست و یا برای خود اختصاص. با توجه به این هزینه فرصت, شما باید یک گزینه اولیه فقط برای چند دلیل معتبر مانند نیاز به یک جریان نقدی ورزش, تنوع نمونه کارها و یا سهام چشم انداز.

    افکار فراق و واژه نامه

    گزینه های که پیچیده نیست که شما را در درک اجزای خود را. به عنوان بلوک های ساختمانی انعطاف پذیرتر فکر کنید که به شما امکان می دهد اوراق بهادار مالی را با روشی با سرمایه کمتری بسازید و مدیریت کنید. درک مفاهیم یونانیان اولین گام به سوی درک رفتار خود است.

    به عنوان یک واژه نامه مختصر, در زیر برخی از اصطلاحات کلیدی ذکر شده در سراسر مقاله, خلاصه به شیوه ای مختصر:

    • تماس و قرار می دهد-تماس گزینه ای است که هیچ تعهدی برای خرید دارایی اساسی با قیمت توافق شده در تاریخ یا قبل از یک تاریخ مشخص ندارد. قرار دادن گزینه ای است که هیچ تعهدی برای فروش دارایی اساسی با قیمت توافق شده در تاریخ یا قبل از یک تاریخ مشخص ندارد.
    • حق بیمه-قیمت پرداخت شده توسط خریدار به فروشنده (نویسنده) یک گزینه حق بیمه نامیده می شود. این ارزیابی یک گزینه در زمان تجارت است.
    • قیمت ورزش/اعتصاب و نقطه-قیمت ورزش یا اعتصاب قیمت مشخص شده برای خرید/فروش دارایی اساسی با استفاده از یک گزینه است. قیمت لحظه ای قیمت دارایی اساسی در بازار نقدی است.
    • نتیجه نهایی-جریان نقدی خالص در انقضای یک گزینه. یکی از جریان های نقدی قیمت ورزش و دیگری ارزش بازار دارایی است.
    • ورزش اروپایی و امریکایی – گزینه سبک اروپایی فقط در یک دوره مشخص قبل از انقضا قابل استفاده است. گزینه امریکایی را می توان در هر زمان یا قبل از انقضا اعمال کرد.
    • ارزش زمانی و ارزش ذاتی-ارزش زمانی حق بیمه در یک زمان منهای ارزش ذاتی است. ارزش ذاتی یک گزینه تفاوت بین قیمت اعتصاب و قیمت لحظه ای در هر زمان است.

    افشای اطلاعات: دیدگاه های مطرح شده در مقاله صرفا دیدگاه نویسنده است. نویسنده در ازای بیان توصیه ها یا دیدگاه های خاص در این گزارش غرامت مستقیم یا غیرمستقیم دریافت نکرده و نخواهد کرد. تحقیقات نباید به عنوان مشاوره سرمایه گذاری مورد استفاده قرار گیرد.

    درک اصول اولیه

    چگونه قیمت گزینه تعیین?

    گزینه ها با استفاده از مدل بلک شولز قیمت گذاری می شوند. با استفاده از ترکیبی از قیمت سهام, اعتصاب گزینه, زمان, نوسانات و احتمالات برای تعیین قیمت سهام.

    چگونه می توانم شما را محاسبه قرار برابری پاسخ?

    قرار دادن برابری تماس اشاره به ایجاد موقعیت سهام مصنوعی از طریق برگزاری دو ابزار دیگر که تکرار رفتار زمینه ای است. فرمول این است: حق بیمه تماس + نقدی = قرار دادن حق بیمه + اساسی.

    یونانیان چیست?

    رفتار گزینه توسط پنج عامل شناخته شده به عنوان یونانیان تحت تاثیر قرار. دلتا (قیمت نقطه) گاما (دلتا) وگا (نوسانات) رو (نرخ بهره) و تتا (زمان) دارند.